鹰眼预警:怡达股份业绩双降 利息费用/净利润达265%

1 条评论 2020-03-25 19:43

  新浪财经讯 3月25日,

发布2019年年度报告。年报显示,2019年全年公司实现营业收入9.5亿元,同比下降15.3%,归母净利润655.3万元,同比下降81.7%,扣非归母净利润179.5万元,同比下降92.6%。继2018年营收净利润双降之后,怡达股份在2019年年报中继续交出了“双降”的成绩单。

  

  怡达股份所属行业为特种化工,主要专注于醇醚及醇醚酯类有机化工产品的技术研发、生产及销售,是国内醇醚及醇醚酯产品的重要生产商之一, 产品广泛应用于涂料、油墨、电子、覆铜板、汽车制动液、农药、医药、印刷、清洗剂、日用化学品等行业。

  鹰眼预警显示,2017年-2019年公司的营业收入分别为12.1亿元、11.3亿元、9.5亿元,同比增长率分别为20.97%、-7.05%、-15.33%,营收连续两年下降且降速加快;净利润分别为6458万元、3573万元、655万元,增速分别为8.49%、-44.67%、-81.66%,和营业收入一样连续两年下降,且降速加快,2019年净利润不足千万,盈利能力堪忧。

  对于业绩连续下滑的原因,公司在年报中解释称,主要原因为报告期内国际国内经济形势复杂多变,尤其受化工行业安全环保整治,产业转型升级等政策的影响,下游行业需求放缓,市场竞争加剧,公司产品销量出现下滑;同时公司生产用主要原材料价格与去年同期相比波动较大,公司产品销售价格也跟随波动,使得销售收入和销售毛利有所下降。

  另外,公司提及全资子公司吉林怡达由于主要原材料环氧乙烷供应紧张和募投项目处于试生产阶段,导致产能未能完全释放,固定成本较高。母公司江苏怡达按计划实施煤改天然气清洁能源替换工程,影响了产品的产量和销售。由于上述多方因素叠加,造成公司2019年度业绩与去年同期相比下滑较大。

  分产品来看,醇醚系列产品和醇醚酯系列产品的营业收入较去年同期均有不同程度的下滑,分别下降16.56%和13.12%。

  

  另外,公司的经营活动净现金流近年来并不稳定,2017年-2019年经营活动净现金流分别为0.02亿元、1.24亿元、0.27亿元,波动较大;2017年-2019年公司现金净增加额则分别为0.69亿元、1.74亿元、-2.18亿元,2019年账面货币资金明显减少,主要系投资活动产生的现金流量净额较上年减少7317.21%,公司解释称是由于购买理财产品、项目建设投入增加所致。

  账面货币资金锐减,在一定程度上加大了公司的短期偿债压力。

  2019年全年公司账面货币资金1.077亿元,交易性金融资产0.82亿元、应收票据0.14亿元,其他流动资产0.44亿元;而负债方面,怡达股份短期借款达3.5亿元,一年内到期的非流动负债为0.18亿元,长期借款达1.6亿元,广义货币资金明显低于总债务,公司偿债压力较大。

  鹰眼预警曾在半年报时提示,报告期内公司广义货币资金/总债务的比值为0.46,且利息保障倍数连续三年逐年下降,偿还利息能力逐渐减弱。

  2019年年报显示,公司利息费用达1740万元,去年同期为1278万元,而2019年公司净利润不足千万,利息支出占净利润之比为265.5%,利息支出对公司净利润的影响十分显著。

责任编辑:公司观察

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